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Scenario macroeconomico
Intervista ad Alberto Cattaneo, del team delle gestioni patrimoniali Ersel, in merito allo scenario macroeconomico globale.
Nel mese di ottobre si registra un significativo calo delle borse internazionali, tra cui la peggiore performance è stata quella dell’S&P500, che ha perso circa il 10%; stesso scenario e performance negative simili, per i principali mercati sviluppati e per gli emergenti. Le cause sono molteplici: la risalita dei tassi di interesse imposta dalla FED, il continuo stillicidio di notizie negative sulle guerre commerciali tra USA e Cina, il Peak earnings, cioè il fatto che le aziende USA non possano sostenere un continuo rialzo degli utili, (che ha costituito il motore principale dei rialzi di questi anni). Su quest’ultimo punto urge chiarezza. Se per peak earnings si intende che quelli del prossimo anno saranno buoni, ma non a doppia cifra come anche quelli di questo periodo, è una definizione accettabile. Se invece si intende che gli utili, nel 2019, saranno decisamente in calo, o addirittura negativi, allora il ragionamento non funziona.E' vero che i costi per le aziende usa (costo del lavoro tassi di interesse, costo del capitale, costi materie prime) stanno salendo, però salgono i fatturati, sostenuti da una domanda interna molto vivace. Per parlare di ricavi in decrescita o in recessione, oltre ai sopracitati costi, ci deve essere anche un calo sostanziale delle vendite, quindi dei fatturati, cosa che al momento non si osserva. L'Outlook sulla corporate America, quindi, rimane moderatamente positivo: i profitti per il prossimo anno sono previsti in salita tra il 5 ed il 9%;
il mercato ha già scontato, e lo sta ancora facendo, uno scenario di questo tipo. Anche i multipli di valutazione sono sotto media, quindi molto interessanti. Gli utili in moderata espansione forniscono una buona base da cui ripartire.
Comunicazione di marketing. Il presente video è destinato esclusivamente a scopi informativi/ di marketing non sostituendosi al prospetto informativo o ad altri documenti legali di prodotti finanziari ivi eventualmente richiamati. Nel caso, si prega di consultare il prospetto dell’OICVM/documento informativo e il documento contenente le informazioni chiave per gli investitori (KID) prima di prendere una decisione finale di investimento che può essere effettuata solo previa valutazione dell’adeguatezza del servizio o dello strumento finanziario rispetto al profilo individuato con il questionario MiFID. Solo la versione più recente del prospetto, dei regolamenti, del Documento chiave per gli investitori, delle relazioni annuali e semestrali del fondo può essere utilizzata come base per decisioni di investimento. Il presente video non costituisce né un’offerta né una sollecitazione all’acquisto, alla sottoscrizione o alla vendita di prodotti o strumenti finanziari o una sollecitazione all’effettuazione di investimenti. Ersel ha verificato con la massima attenzione tutte le informazioni rappresentate nel presente video e compiuto sforzi per garantire che il contenuto di questo video sia basato su informazioni e dati ottenuti da fonti affidabili, ma non garantisce della loro esattezza e completezza non assumendosi alcuna responsabilità. Ersel non si assume alcuna responsabilità circa le informazioni, le proiezioni o le opinioni contenute nel presente video e non risponde dell'uso che terzi potrebbero fare di tali informazioni, né di eventuali perdite o danni che possano verificarsi in seguito a tale uso. Il presente video può fare riferimento alla performance passata degli investimenti: i rendimenti passati non sono indicativi di quelli attuali o futuri. Le indicazioni e i dati relativi agli strumenti finanziari, forniti dalla Società, non costituiscono necessariamente un indicatore delle future prospettive dell’investimento o disinvestimento. È vietata la riproduzione e/o la distribuzione del presente video, non espressamente autorizzata.
Mercati
Scenario macroeconomico
Intervista ad Alberto Cattaneo, del team delle gestioni patrimoniali Ersel, in merito allo scenario macroeconomico globale.
Nel mese di ottobre si registra un significativo calo delle borse internazionali, tra cui la peggiore performance è stata quella dell’S&P500, che ha perso circa il 10%; stesso scenario e performance negative simili, per i principali mercati sviluppati e per gli emergenti. Le cause sono molteplici: la risalita dei tassi di interesse imposta dalla FED, il continuo stillicidio di notizie negative sulle guerre commerciali tra USA e Cina, il Peak earnings, cioè il fatto che le aziende USA non possano sostenere un continuo rialzo degli utili, (che ha costituito il motore principale dei rialzi di questi anni). Su quest’ultimo punto urge chiarezza. Se per peak earnings si intende che quelli del prossimo anno saranno buoni, ma non a doppia cifra come anche quelli di questo periodo, è una definizione accettabile. Se invece si intende che gli utili, nel 2019, saranno decisamente in calo, o addirittura negativi, allora il ragionamento non funziona.E' vero che i costi per le aziende usa (costo del lavoro tassi di interesse, costo del capitale, costi materie prime) stanno salendo, però salgono i fatturati, sostenuti da una domanda interna molto vivace. Per parlare di ricavi in decrescita o in recessione, oltre ai sopracitati costi, ci deve essere anche un calo sostanziale delle vendite, quindi dei fatturati, cosa che al momento non si osserva. L'Outlook sulla corporate America, quindi, rimane moderatamente positivo: i profitti per il prossimo anno sono previsti in salita tra il 5 ed il 9%;
il mercato ha già scontato, e lo sta ancora facendo, uno scenario di questo tipo. Anche i multipli di valutazione sono sotto media, quindi molto interessanti. Gli utili in moderata espansione forniscono una buona base da cui ripartire.
Il presente video è indirizzato ad un pubblico indistinto e viene fornito a titolo meramente informativo. Esso non costituisce attività di consulenza in materia di investimento, né raccomandazione, né ricerca in materia di investimenti da parte delle società del Gruppo Ersel, né, tantomeno, offerta, invito ad offrire, sollecitazione o messaggio promozionale finalizzato all'acquisto, alla vendita o alla sottoscrizione di strumenti/prodotti finanziari di qualsiasi genere. Esse non sono intese a raccomandare o a proporre, in maniera esplicita o implicita, una strategia di investimento in merito ad uno o più strumenti finanziari o agli emittenti di tali strumenti finanziari. Tutte le informazioni riportate sono date in buona fede sulla base dei dati disponibili, ma sono suscettibili di variazioni anche senza preavviso in qualsiasi momento dopo la pubblicazione. La decisione di effettuare qualunque operazione finanziaria è a rischio esclusivo dei destinatari della presente informativa. Tutte le informazioni fornite sono suscettibili di modifica o aggiornamento senza preavviso. Prima dell'adesione/sottoscrizione dei fondi comuni di investimento, leggere il prospetto disponibile sul sito www.ersel.it, alla sezione Prodotti. I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri.
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