Investire nei mercati obbligazionari emergenti richiede una valutazione olistica di molteplici fattori economici, finanziari e geopolitici per bilanciare al meglio il potenziale di rendimento con i rischi associati ai singoli Paesi che compongono questa vasta area. In particolare, la scelta tra titoli denominati in valuta forte e quelli in valuta locale rappresenta una decisione strategica. Una valida soluzione può essere l'adozione di un approccio "blend" associato a un'analisi top-down, che consenta di sfruttare i benefici di entrambi i segmenti e identificare le migliori opportunità presenti. [...]

La sensazione di  Federica De Giorgis, Senior Financial Advisor Fixed Income di Ersel, è che i mercati emergenti in ambito fixed income rappresentino oggi un'area più accessibile rispetto al passato.

"C'è stato un tempo in cui approcciarsi al local currency era molto complicato e c'era, per così dire, una maggiore `pericolosità implicita' in questi mercati. Ora, invece, i governi sono mediamente più affidabili, le banche centrali hanno migliorato la loro gestione, l'inflazione è più controllata e le valute sono meno volatili", spiega l'esperta.

"Per questo adesso utilizzo la local currency con meno timore rispetto a prima, sebbene rimanga cauta su alcune selezioni e di fronte a portafogli molto prudenziali continui a preferire l'hard currency". A ogni modo, quello adottato in Ersel non è un approccio specialistico. "Ci concentriamo prevalentemente sui tassi reali e sui livelli dei cambi correlati alle politiche monetarie. Riteniamo, inoltre; importante avere un approccio con duration contenute", afferma De Giorgis. [...]